コーチ・エィ（9339）
コーチ・エィの事業内容は「コーチングによる組織開発事業およびコーチング人材育成事業」で、東証スタンダード上場の中型案件（想定時価総額34.4億円、吸収金額13.2億円）です。総合的に見て、初値は小幅な上昇にとどまると予想します。
| 成長性 | 割安性 |
|---|---|
 |
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| 話題性 | 総合評価 |
|
 |
基本情報
| 会社名 | コーチ・エィ（9339） 【東証スタンダード】 |
|---|---|
| 会社URL | https://www.coacha.com/ |
| 会社設立 | 2001年8月（22年目） |
| 狙い目証券会社 | 野村證券（主幹事）、楽天証券、SBI証券、松井証券、岡三オンライン、LINE証券、DMM株 |
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IPO日程と価格決定（初値予想）
| 想定価格 |
1,570円 |
|---|---|
| 仮条件 |
1,660円 ～ 1,840円 |
| 公募価格 |
1,840円 |
| 初値予想（独自） | 2,000円 ～ 3,600円（12月2日時点） |
| 初値 |
2,500円 （公募価格比+660円 +35.9％） |
・想定価格1,570円に対して、PER14.03倍、PBR1.51倍、配当利回り0.76％
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり利益111.9円、1株あたり純資産1,038.7円、1株あたり配当金11.9円。）
・仮条件を受けて、初値予想を「1,570円 ～ 2,000円（11月17日時点）」から「2,000円 ～ 3,600円（12月2日時点）」に変更しました。
IPOスケジュール
| 抽選申込期間 |
12月6日(火)～12月12日(月) |
|---|---|
| 当選発表日 |
12月13日(火) |
| 購入申込期間 |
12月14日(水)～12月19日(月) |
| 上場日 |
12月22日(木) |
※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。
IPO当選株数
| 公募株数 |
450,000株 |
|---|---|
| 売出株数（OA含む） |
389,500株 |
| 当選株数合計 | 839,500株 |
・当選株数は839,500株。売買単位が100株なので、当たりは計8,395枚。
・当選本数は一般的で、普通の当たりやすさの部類に入る。
幹事証券リスト（管理人独自予想あり）
| 証券会社名 | 割当率 |
割当株数 |
当選本数 （枚） |
完全抽選本数 （予想） |
|
| 主幹事 | 野村證券 | 91.30％ | 766,500株 | 7,665枚 | 766枚 |
| 幹事 | みずほ証券 | 2.61％ | 21,900株 | 219枚 | 21枚 |
| 楽天証券 | 2.61％ | 21,900株 | 219枚 | 219枚 | |
| SBI証券 | 0.87％ | 7,300株 | 73枚 | 32枚 | |
| 岡三証券 | 0.87％ | 7,300株 | 73枚 | 7枚 | |
| 丸三証券 | 0.87％ | 7,300株 | 73枚 | 7枚 | |
| 松井証券 | 0.87％ | 7,300株 | 73枚 | 51枚 |
・野村證券（主幹事）、楽天証券、SBI証券、松井証券から当選のチャンス。
・その他、岡三オンラインから申し込み可能となりました。（11月18日追記）
・その他、LINE証券から申し込み可能となりました。（11月22日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（11月29日追記）
株主構成、ロックアップなど
| 株主名 | 比率 | ロック アップ |
|---|---|---|
| （株）伊藤ホールディングス | 82.42％ | 180日間 |
| 伊藤 守 | 5.44％ | 180日間 |
| 伊藤 光太郎 | 3.63％ | 180日間 |
| コーチ・エィ社員持株会 | 3.01％ | 180日間 |
| 鈴木 義幸（社長） | 1.15％ | 180日間 |
| 栗本 渉 | 0.57％ | 180日間 |
| 纐纈 順史 | 0.57％ | 180日間 |
| 片岡 詳子 | 0.57％ | 180日間 |
| 桜井 一紀 | 0.54％ | 180日間 |
| エムアンドカンパニー合同会社 | 0.54％ |
企業業績のデータ（5年分）
| 2017年 12月 |
2018年 12月 |
2019年 12月 |
2020年 12月 |
2021年 12月 |
|
| 売上高（百万円） |
2,850 | 3,025 | 2,676 | 2,433 | 3,307 |
| 経常利益（百万円） |
244 | 271 | 205 | △396 | 417 |
| 当期純利益（百万円） |
315 | 226 | 211 | △299 | 245 |
| 純資産額 （百万円） |
1,123 | 1,320 | 1,616 | 1,309 | 1,643 |
| 1株あたりの純資産額（円） |
137,287 | 1,614 | 1,891 | 766 | 943 |
| 1株あたりの純利益（円） |
38,522 | 276 | 247 | △175 | 142 |
| 自己資本比率（％） |
41.3 | 55.5 | 67.4 | 58.2 | 52.6 |
| 自己資本利益率（％） |
33.4 | 18.5 | 14.4 | - | 16.6 |
※2019年12月期まで単独決算。2020年12月期から連結決算。
※2018年12月期以降、株式1株につき100株の分割を反映。
※2020年12月期以降、株式1株につき2株の分割を反映。
・2022年12月期は、第3四半期時点で売上2,651百万円、経常利益584百万円を達成しています。IPOで得た資金は、運転資金および設備資金に充てる予定です。
管理人からのコメント
コーチ・エィ（9339）、日本国内や海外でリーダーの能力を高めるコーチング事業を展開しています。コーチ・エィ（9339）のコーチングは「システミック・コーチング」と呼ばれるもので、リーダーだけでなく組織全体の能力向上を目指している点が、一般的なコーチングとは異なります。収益源は、コーチングサービスを提供した顧客から受け取る「コーチング代金」です。
直近5年間の従業員数は140名から160名程度で増えたり減ったりしており、売上高もそれに合わせて増減しています。 したがって、今後売上高が伸びるかどうかは、従業員数が増えるかどうかにかかっています。上場で得た資金の使い道には、人材採用の拡大を予定しているため、計画どおりに従業員数を増やせれば、売上高も成長が見込めるでしょう。
公開株数はふつうで、一部を除く大株主には期間でロックアップがかかっています。 また、同日にjig.jp（5244）が上場します。事業内容はIPO的にやや弱めの印象で、総合的に見て、初値は上昇しても小幅にとどまると予想します。
ネット証券では、野村證券（主幹事）、楽天証券、SBI証券、松井証券、岡三オンライン、LINE証券、DMM株から申し込み可能となっています。
（11月18日追記）
同日にエージェント・インシュアランス・グループ（5836）が上場することになり、より買いが集まりにくくなりました。
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