坪田ラボ（4890）
坪田ラボの事業内容は「近視、ドライアイ、老眼などの治療にかかわる医薬品、医療機器等の研究開発」で、東証グロース上場の中型案件（想定時価総額113.1億円、吸収金額19.9億円）です。
統計的に初値の上がりやすい「想定価格が1,000円以下」、「SMBC日興が主幹事」の案件ですが、総合的に見て、初値は小幅な上昇にとどまると予想します。
| 成長性 | 割安性 |
|---|---|
 |
 |
| 話題性 | 総合評価 |
 |
 |
基本情報
| 会社名 | 坪田ラボ（4890） 【東証グロース】 |
|---|---|
| 会社URL | https://tsubota-lab.com/ |
| 会社設立 | 2012年（11年目） |
| 狙い目証券会社 | SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券（副幹事）、楽天証券、マネックス証券、岡三オンライン、DMM株 |
IPO日程と価格決定（初値予想）
| 想定価格 |
450円 |
|---|---|
| 仮条件 |
450円 ～ 470円 |
| 公募価格 |
470円 |
| 初値予想（独自） | 470円 ～ 700円（6月7日時点） |
| 初値 |
794円 （公募価格比+324円 +68.9％） |
・想定価格450円に対して、PER56.1倍、PBR7.0倍、配当利回り-
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり利益8.0円、1株あたり純資産64.3円、1株あたり配当金-円。）
・仮条件を受けて、初値予想を「450円 ～ 700円（5月20日時点）」から「470円 ～ 700円（6月7日時点）」に変更しました。
IPOスケジュール
| 抽選申込期間 |
6月8日(水)～6月14日(火) |
|---|---|
| 当選発表日 |
6月15日(水) |
| 購入申込期間 |
6月16日(木)～6月21日(火) |
| 上場日 |
6月23日(木) |
※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。
IPO当選株数
| 公募株数 |
2,500,000株 |
|---|---|
| 売出株数（OA含む） |
1,916,000株 |
| 当選株数合計 | 4,416,000株 |
・当選株数は4,416,000株。売買単位が100株なので、当たりは計44,160枚。
・当選本数は多く、やや当たりやすい部類に入る。
幹事証券リスト（管理人独自予想あり）
| 証券会社名 | 割当率 |
割当株数 |
当選本数 （枚） |
完全抽選本数 （予想） |
|
| 主幹事 | SMBC日興証券 | 88.70％ | 3,916,800株 | 39,168枚 | 3,916枚 |
| 幹事 | SBI証券 | 2.61％ | 115,200株 | 1,152枚 | 518枚 |
| みずほ証券 | 2.61％ | 115,200株 | 1,152枚 | 115枚 | |
| 三田証券 | 1.74％ | 76,800株 | 768枚 | 0枚 | |
| 極東証券 | 1.74％ | 76,800株 | 768枚 | 0枚 | |
| 楽天証券 | 0.87％ | 38,400株 | 384枚 | 384枚 | |
| マネックス証券 | 0.87％ | 38,400株 | 384枚 | 384枚 | |
| 岡三証券 | 0.87％ | 38,400株 | 384枚 | 38枚 |
・SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券（副幹事）、楽天証券、マネックス証券から当選のチャンス。
・その他、岡三オンラインから申し込み可能となりました。（5月23日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（6月2日追記）
株主構成、ロックアップなど
| 株主名 | 比率 | ロック アップ |
|---|---|---|
| 坪田 一男（社長） | 61.72％ | 180日間 |
| (株)坪田 | 13.33％ | 180日間 |
| 大高 功 | 7.66％ | 180日間 |
| 山田 進太郎 | 1.87％ | 180日間 |
| 近藤 眞一郎 | 1.12％ | 180日間 |
| (同)マーズ | 1.04％ | 180日間 |
| 原 裕 | 0.92％ | 180日間 |
| (株)ジンズホールディングス | 0.92％ | 180日間 |
| ロート製薬(株) | 0.92％ | 継続保有 |
| 渡邉 敏文 | 0.87％ | 180日間 |
企業業績のデータ（5年分）
| 2017年 3月 |
2018年 3月 |
2019年 3月 |
2020年 3月 |
2021年 3月 |
|
| 売上高（百万円） |
155 | 189 | 91 | 442 | 688 |
| 経常利益（百万円） |
7 | 11 | △79 | 17 | 256 |
| 当期純利益（百万円） |
6 | 8 | △80 | 3 | 202 |
| 純資産額 （百万円） |
28 | 82 | 297 | 330 | 591 |
| 1株あたりの純資産額（円） |
176 | 398 | 1,338 | 15 | 26 |
| 1株あたりの純利益（円） |
35 | 43 | △373 | 0 | 9 |
| 自己資本比率（％） |
57.1 | 81.2 | 69.9 | 62.3 | 54.8 |
| 自己資本利益率（％） |
22.1 | 14.0 | - | 1.0 | 43.8 |
※2020年3月期以降、株式1株につき100株の分割を反映。
・2022年3月期は、第3四半期時点で売上550百万円、経常利益291百万円を達成しています。IPOで得た資金は、運転資金として研究開発費用、研究員およびビジネス人財確保の採用費および人件費、投資として米国（ボストン）子会社の設立、借入金の返済として当社有利子負債の返金資金に充てる予定です。
管理人からのコメント
坪田ラボ（4890）は、「ごきげん」をキーワードに近視、ドライアイ、老眼の治療にイノベーションを起こす慶応義塾大学発ベンチャーとしてスタートしました。メガネのジンズホールディングス（3046）、目薬のロート製薬（4527）、参天製薬（4536）などのパートナー企業とともに共同開発をおこない、新しい価値を提供する商品を市場に提供しています。
業績推移を見ると、売上・利益ともに拡大しており、事業体制からも将来性も感じられます。さらに想定価格が低いため、買いが入りやすい状況です。しかし公開株数が多く、ウェルネス・コミュニケーションズ（9228）、ジャパンワランティサポート（7386）、ホームポジション（2999）の4社と同日上場なのはマイナス要素です。
総合的な需給を考えると、初値は小幅な上昇にとどまると予想します。
ネット証券では、SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券（副幹事）、楽天証券、マネックス証券、岡三オンライン、DMM株から申し込み可能となっています。
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