イーソル（4420）
イーソルの事業内容は「組込み機器向けのOS開発、組込みソフトウェアの受託開発など」で、東証マザーズ上場の中型案件（想定時価総額76.6億円、吸収金額17.5億円）です。
やや重ための案件で、公開株数も多いことから、需給的に初値が上がりにくくなっています。
| 成長性 | 割安性 |
|---|---|
 |
 |
| 話題性 | 総合評価 |
|
 |
基本情報
| 会社名 | イーソル（4420） 【東証マザーズ】 |
|---|---|
| 会社URL | https://www.esol.co.jp/ |
| 狙い目証券会社 | 野村證券（主幹事）、岩井コスモ証券、SBI証券、カブドットコム証券 |
IPO日程と価格決定（初値予想）
想定価格 |
1,470円 |
|---|---|
| 仮条件 |
1,580円 ～ 1,680円 |
| 公募価格 |
1,680円 |
| 初値予想（独自） | 2,000円 ～ 2,500円（9月25日時点） |
| 初値 |
4,000円 （公募価格比+2,320円 +138.1％） |
・想定価格1,470円に対して、PER21.97倍、PBR2.17倍、配当利回り-
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり利益66.9円、1株あたり純資産676.1円、1株あたり配当金-円。）
・仮条件が想定価格を上回ったので、初値予想を「1,600円 ～ 2,000円（9月6日時点）」から「2,000円 ～ 2,500円（9月25日時点）」に変更しました。
IPOスケジュール
| 抽選申込期間 |
9月25日(火)～10月1日(月) |
|---|---|
| 当選発表日 |
10月2日(火) |
| 購入申込期間 |
10月3日(水)～10月9日(火) |
| 上場日 |
10月12日(金) |
※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。
IPO当選株数
| 公募株数 |
850,000株 |
|---|---|
| 売出株数（OA含む） |
340,300株 |
| 当選株数合計 | 1,190,300株 |
・当選株数は1,190,300株。売買単位が100株なので、当たりは計11,903枚。
・当選本数は一般的で、普通の当たりやすさの部類に入る。
幹事証券リスト（管理人独自予想あり）
| 証券会社名 | 割当率 |
割当株数 |
当選本数 （枚） |
完全抽選本数 （予想） |
|
| 主幹事 | 野村證券 | 88.71％ | 1,055,900株 | 10,559枚 | 1,055枚 |
| 幹事 | 三菱UFJ モルガン・ スタンレー証券 |
3.48％ | 41,400株 | 414枚 | 41枚 |
| みずほ証券 | 3.48％ | 41,400株 | 414枚 | 41枚 | |
| 岩井コスモ証券 | 2.60％ | 31,000株 | 310枚 | 31枚 | |
| むさし証券 | 0.87％ | 10,300株 | 103枚 | 10枚 | |
| SBI証券 | 0.87％ | 10,300株 | 103枚 | 46枚 |
・野村證券（主幹事）、岩井コスモ証券、SBI証券から当選のチャンス。
・その他、カブドットコム証券から申し込みが可能となりました（9月10日追記）。
株主構成、ロックアップなど
| 株主名 | 比率 | ロック アップ |
|---|---|---|
| イーソル従業員持株会 | 27.33％ | 90日間 |
| （株）ＫＡＭ | 8.09％ | 90日間 |
| 笠谷 喜代年 | 7.80％ | 90日間 |
| （株）ビーオービー | 6.88％ | 90日間 |
| イーソル（株） | 6.42％ | |
| 山田 光信 | 4.86％ | 90日間 |
| 長谷川 勝敏（社長） | 4.59％ | 90日間 |
| （株）アバールデータ | 4.59％ | 90日間 |
| 久保田 伊佐雄 | 2.43％ | 90日間 |
| 澤田 勉 | 2.29％ | 90日間 |
企業業績のデータ（5年分）
| 2013年 12月 |
2014年 12月 |
2015年 12月 |
2016年 12月 |
2017年 12月 |
|
| 売上高（百万円） |
4,480 | 4,890 | 5,442 | 6,610 | 7,547 |
| 経常利益（百万円） |
194 | 275 | 229 | 374 | 446 |
| 当期純利益（百万円） |
104 | 182 | 166 | 266 | 349 |
| 純資産額 （百万円） |
1,321 | 1,487 | 1,663 | 1,949 | 2,387 |
| 1株あたりの純資産額（円） |
3,183 | 3,629 | 4,075 | 478 | 585 |
| 1株あたりの純利益（円） |
245 | 438 | 407 | 65 | 85 |
| 自己資本比率（％） |
50.6 | 53.9 | 57.6 | 59.8 | 58.3 |
| 自己資本利益率（％） |
8.1 | 12.9 | 10.6 | 14.8 | 16.1 |
※2015年12月期まで単独決算。2016年12月期から連結決算。
※2016年12月期以降、株式1株につき10株の分割を反映。
・2018年12月期は、第2四半期時点で売上4,357百万円、経常利益490百万円を達成しています。IPOで得た資金は、研究開発費、人材採用費、設備資金に充てる予定です。
管理人からのコメント
イーソル（4420）、直近の業績は右肩上がり傾向で、上場後も成長が期待できそうです。想定価格もそこまで割高ではない水準にあり、純粋な投資対象としてまずまずの案件です。ただ、IPO的には盛り上がりに欠けるテーマで、需給環境もよくありませんので、小幅な上昇にとどまると予想します。また、同日にDelta-Fly Pharma（4598）が上場することもマイナスになるでしょう。
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