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ガーデン（274A）

（2024年11月1日追記）
強気の仮条件を受けて、初値予想と総合評価を「C」に引き上げました。

　ガーデンの事業内容は「M&Aを活用した『壱角家』や『山下本気うどん』などの飲食事業」で、東証スタンダード上場の中型案件（想定時価総額204.6億円、吸収金額57.0億円）です。総合的に見て、想定価格から見た初値の上昇は期待しづらいです。

基本情報

会社名	ガーデン（274A）　【東証スタンダード】
会社URL	https://gardengroup.co.jp/岡三オンライン
会社設立	2015年12月（9年目）
主幹事証券	東海東京証券
その他 狙い目証券会社	SBI証券、マネックス証券、松井証券、岩井コスモ証券、大和コネクト証券、岡三オンライン 、DMM株

IPO価格情報・初値予想（独自）

想定価格	3,100円
仮条件	3,100円 ～ 3,200円
公募価格	3,200円
初値予想（独自）	3,200円 ～ 3,600円（11月1日時点）
初値	-

・想定価格3,100円に対して、PER19.20倍、PBR2.99倍、配当利回り1.56％
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。1株あたり利益161.5円、1株あたり純資産1035.4円、1株あたり配当金48.5円。）
・初値予想を「3,000円 ～ 3,400円（10月18日時点）」から「3,200円 ～ 3,600円（11月1日時点）」に変更しました。

IPOスケジュール

抽選申込期間	11月6日(水)～11月12日(火)
当選発表日	11月13日(水)
購入申込期間	11月14日(木)～11月19日(火)
上場日	11月22日(金)

※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。

IPO当選株数

公募株数	1,600,000株
売出株数（OA含む）	240,000株
当選株数合計	1,840,000株

・当選株数は1,840,000株。売買単位が100株なので、当たりは計18,400枚。
・当選本数は一般的で、普通の当たりやすさの部類に入る。

幹事証券リスト（管理人独自予想あり）

	証券会社名	割当率	割当株数	当選本数 （枚）	完全抽選本数 （予想）
主幹事	東海東京証券	91.30％	1,680,000株	16,800枚	1,008枚
幹事	みずほ証券	0.87％	16,000株	160枚	14枚
	大和証券	0.87％	16,000株	160枚	11枚
	SBI証券	0.87％	16,000株	160枚	86枚
	マネックス証券	0.87％	16,000株	160枚	144枚
	松井証券	0.87％	16,000株	160枚	100枚
	岩井コスモ証券	0.87％	16,000株	160枚	14枚
	あかつき証券	0.87％	16,000株	160枚	0枚
	岡三証券	0.87％	16,000株	160枚	14枚
	水戸証券	0.87％	16,000株	160枚	0枚
	むさし証券	0.87％	16,000株	160枚	14枚

・SBI証券、マネックス証券、松井証券、岩井コスモ証券から当選のチャンス。
・その他、大和コネクト証券から申し込み可能となりました。（10月22日追記）
・その他、岡三オンラインから申し込み可能となりました。（10月22日追記）

株主構成、ロックアップなど

株主名	比率	ロック アップ
（株）マック	48.53％	180日間
川島 賢（社長）	25.11％	180日間
小澤 修三	5.99％	180日間
（株）ガーデン従業員持株会	5.42％
薫田 勇	2.02％	180日間
井上 陵太	1.82％	180日間
（株）ギフトホールディングス	1.31％	180日間
従業員	0.59％
従業員	0.59％
山下 栄緑	0.52％	180日間

 

企業業績のデータ（5年分）

⇒ガーデンの有価証券届出書

	2020年 2月	2021年 2月	2022年 2月	2023年 2月	2024年 2月
売上高（百万円）	11,762	8,678	7,804	11,842	15,312
経常利益（百万円）	487	△380	1,931	516	1,441
当期純利益（百万円）	△90	△447	892	253	1,066
純資産額（百万円）	469	33	927	1,209	2,305
1株あたりの純資産額（円）	468,569	33	927	242	461
1株あたりの純利益（円）	△90,311	△447	892	51	213
自己資本比率（％）	6.4	0.4	12.6	14.7	20.7
自己資本利益率（％）	△17.5	△178.4	185.8	23.6	60.6

※2021年2月期以降、株式1株につき1,000株の分割を反映。
※2023年2月期以降、株式1株につき5株の分割を反映。
・2025年2月期は、第2四半期時点で売上8,521百万円、経常利益988百万円を達成しています。IPOで得た資金は、設備資金、運転資金、人材採用費、保守・管理費用、広告宣伝費、借入金返済、社債償還に充てる予定です。

管理人からのコメント

　ガーデン（274A）、M&Aを活用して、ラーメン事業、レストラン事業、ステーキ事業、寿司事業などを展開しています。事業別の売上構成比を見ると、ラーメン事業が66.5％と大部分を占めており、続いてレストラン事業が15.4％、ステーキ事業が9.4％と続いています。

　2024年9月30日時点のラーメン事業の店舗数は114店舗で、そのうち99店舗が「壱角家」です。レストラン事業の店舗数は21店舗で、そのうち17店舗が「山下本気うどん」です。直近の業績推移を見ると、新型コロナウイルスの影響で売り上げが落ち込んでいましたが、2024年2月期で回復しています。2025年2月期は第2四半期時点で、売上8,521百万円を達成しており、拡大傾向にあります。

　公開株数は一般的で、従業員持株会と従業員にロックアップがかかっていませんが、その他の主要大株主には期間でロックアップがかかっています。規模がそれなりに大きくて、人気化しにくい飲食業という点も考えて、想定価格から見た初値の上昇は期待しづらいです。

　ネット証券では、SBI証券、マネックス証券、松井証券、岩井コスモ証券、大和コネクト証券、岡三オンライン、DMM株から申し込み可能となっています。

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