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Recovery International[リカバリーインターナショナル]（9214）

　Recovery International[リカバリーインターナショナル]の事業内容は「在宅療養生活を支える看護師等による訪問看護サービス事業」で、東証マザーズ上場の中型案件（想定時価総額42.4億円、吸収金額19.3億円）です。 ご祝儀買いが入りやすい年明け最初のIPOですが、内容的に高望みはできないでしょう。

（2022年1月25日追記）
・直近の市場の不調を受けて、初値予想と総合評価を引き下げました。
・引受価額が「2,815.20円」で決まりました。仮に、特別売り気配ではじまった時は、誠意買い（シンジケートカバー取引）により「2,815円」付近で寄り付く可能性があります。

基本情報

会社名	Recovery International[リカバリーインターナショナル]（9214）　【東証マザーズ】
会社URL	https://www.recovery-group.co.jp/
会社設立	2013年（9年目）
狙い目証券会社	野村證券（副幹事）、SBI証券、松井証券、岡三オンライン、DMM株

IPO日程と価格決定（初値予想）

想定価格	3,060円
仮条件	2,480円 ～ 3,060円
公募価格	3,060円
初値予想（独自）	2,815円 ～ 3,500円（1月25日時点）
初値	2,640円　（公募価格比-420円　-13.7％）

・想定価格3,060円に対して、PER154.02倍、PBR14.11倍、配当利回り-
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。 1株あたり利益19.9円、1株あたり純資産216.9円、1株あたり配当金-円。）
・仮条件を受けて、初値予想を「3,300円 ～ 4,000円（12月28日時点）」から「3,060円 ～ 3,500円（1月14日時点）」に変更しました。
・市場の不調を受けて、初値予想を「3,060円 ～ 3,500円（1月14日時点）」から「2,815円 ～ 3,500円（1月25日時点）」に変更しました。

IPOスケジュール

抽選申込期間	1月18日(火)～1月24日(月)
当選発表日	1月25日(火)
購入申込期間	1月26日(水)～1月31日(月)
上場日	2月3日(木)

※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。

IPO当選株数

公募株数	70,000株
売出株数（OA含む）	559,600株
当選株数合計	629,600株

・当選株数は629,600株。売買単位が100株なので、当たりは計6,296枚。
・当選本数は少なく、やや当たりにくい部類に入る。

幹事証券リスト（管理人独自予想あり）

	証券会社名	割当率	割当株数	当選本数 （枚）	完全抽選本数 （予想）
主幹事	岡三証券	87.90％	553,400株	5,534枚	553枚
幹事	野村證券	4.34％	27,300株	273枚	27枚
	SBI証券	2.60％	16,400株	164枚	73枚
	エイチ・エス証券	1.73％	10,900株	109枚	10枚
	静銀 ティーエム証券	0.86％	5,400株	54枚	0枚
	松井証券	0.86％	5,400株	54枚	37枚
	丸三証券	0.86％	5,400株	54枚	5枚
	むさし証券	0.86％	5,400株	54枚	5枚

・野村證券（副幹事）、SBI証券、松井証券から当選のチャンス。
・その他、岡三オンラインから申し込み可能となりました。（1月4日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（1月11日追記）

株主構成、ロックアップなど

株主名	比率	ロック アップ
大河原 峻（社長）	36.04％	180日間
NVCC7号投資事業有限責任組合	18.78％	90日間 1.5倍
（株）水島酸素商会	10.15％
SKコンサルティング（株）	10.15％
柴田 旬也	6.60％	180日間
ニッセイ・キャピタル6号投資事業有限責任組合	5.08％	90日間 1.5倍
リカバリーグループ従業員持株会	5.08％
ファイブアイズネットワークス（株）	2.03％	180日間
黒木 一也	1.52％
三浦 里佳	1.52％

 

企業業績のデータ（5年分）

	2016年 12月	2017年 12月	2018年 12月	2019年 12月	2020年 12月
売上高（百万円）	357	460	622	699	767
経常利益（百万円）	△28	△9	20	21	21
当期純利益（百万円）	△55	△14	23	14	28
純資産額 （百万円）	58	44	67	81	109
1株あたりの純資産額（円）	39,309	29,944	45,390	78	105
1株あたりの純利益（円）	△37,257	△9,365	15,447	13	27
自己資本比率（％）	38.9	18.7	26.8	25.6	32.1
自己資本利益率（％）	-	-	41.0	18.7	29.0

※2019年12月期以降、株式1株につき700株の分割を反映。
・2021年12月期は、第3四半期時点で売上811百万円、経常利益91百万円を達成しています。IPOで得た資金は、人件費および採用費に充てる予定です。

管理人からのコメント

　Recovery International[リカバリーインターナショナル]（9214）、訪問看護サービスをおこなっています。訪問看護の市場規模は年々拡大していますが、企業の参入が相次いでいることや、国の政策によるところが大きいこともあり、なかなか利益を伸ばしにくい構造となっています。

吸収金額がそれなりにあり、大株主に対するロックアップのかかり具合もゆるく、総合的な需給を考えると、初値は小幅な上昇にとどまると予想します。

 

　ネット証券では、野村證券（副幹事）、SBI証券、松井証券、岡三オンライン、DMM株から申し込み可能となっています。

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