マイクロ波化学（9227）
（6月16日追記）
・引受価額が「556.6円」で決まりました。仮に、特別売り気配ではじまった時は、誠意買い（シンジケートカバー取引）により「556円」付近で寄り付く可能性があります。
マイクロ波化学の事業内容は「マイクロ波化学プロセスの研究開発及びエンジニアリング。マイクロ波化学プロセスのライセンス事業」で、東証グロース上場の中型案件（想定時価総額87.8億円、吸収金額20.2億円）です。
統計的に初値の上がりやすい「想定価格が1,000円以下」、「SMBC日興証券が主幹事」の案件ですが、総合的に見て、初値は公募割れの展開も考えなければならないでしょう。
| 成長性 | 割安性 |
|---|---|
 |
|
| 話題性 | 総合評価 |
|
 |
基本情報
| 会社名 | マイクロ波化学（9227） 【東証グロース】 |
|---|---|
| 会社URL | https://mwcc.jp/ |
| 会社設立 | 2007年（16年目） |
| 狙い目証券会社 | SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券（副幹事）、楽天証券、auカブコム証券、DMM株、SBIネオトレード証券 |
IPO日程と価格決定（初値予想）
| 想定価格 |
580円 |
|---|---|
| 仮条件 |
580円 ～ 605円 |
| 公募価格 |
605円 |
| 初値予想（独自） | 556円 ～ 800円（6月8日時点） |
| 初値 |
550円 （公募価格比-55円 -9.1％） |
・想定価格580円に対して、PSR19.18倍、PBR5.4倍、配当利回り-
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり利益-68.4円、1株あたり純資産107.4円、1株あたり配当金-円。）
・仮条件を受けて、初値予想を「500円 ～ 800円（5月19日時点）」から「556円 ～ 800円（6月8日時点）」に変更しました。
IPOスケジュール
| 抽選申込期間 |
6月9日(木)～6月15日(水) |
|---|---|
| 当選発表日 |
6月16日(木) |
| 購入申込期間 |
6月17日(金)～6月22日(水) |
| 上場日 |
6月24日(金) |
※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。
IPO当選株数
| 公募株数 |
1,700,000株 |
|---|---|
| 売出株数（OA含む） |
1,786,600株 |
| 当選株数合計 | 3,486,600株 |
・当選株数は3,486,600株。売買単位が100株なので、当たりは計34,866枚。
・当選本数は多く、やや当たりやすい部類に入る。
幹事証券リスト（管理人独自予想あり）
| 証券会社名 | 割当率 |
割当株数 |
当選本数 （枚） |
完全抽選本数 （予想） |
|
| 主幹事 | SMBC日興証券 | 91.31％ | 3,183,600株 | 31,836枚 | 3,183枚 |
| 幹事 | SBI証券 | 4.35％ | 151,500株 | 1,515枚 | 681枚 |
| 三菱UFJ モルガン・ スタンレー証券 |
3.48％ | 121,200株 | 1,212枚 | 121枚 | |
| 楽天証券 | 0.87％ | 30,300株 | 303枚 | 303枚 |
・SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券（副幹事）、楽天証券から当選のチャンス。
・その他、auカブコム証券から申し込み可能となりました。（5月23日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（6月3日追記）
・その他、SBIネオトレード証券から申し込み可能となりました。（6月10日追記）
株主構成、ロックアップなど
| 株主名 | 比率 | ロック アップ |
|---|---|---|
| UTEC2号投資事業有限責任組合 | 19.84％ | 90日間 1.5倍 |
| ジャフコSV4共有投資事業有限責任組合 | 14.29％ | 90日間 1.5倍 |
| 株式会社INCJ | 12.58％ | 90日間 1.5倍 |
| 吉野 巌（社長） | 9.86％ | 180日間 |
| 塚原 保徳 | 9.46％ | 180日間 |
| 三井化学株式会社 | 5.13％ | 180日間 |
| PNB-INSPiRE Ethical Fund 1 投資事業有限責任組合 | 4.27％ | 90日間 1.5倍 |
| OUVC1号投資事業有限責任組合 | 3.54％ | 90日間 1.5倍 |
| 株式会社新生銀行 | 1.86％ | 90日間 1.5倍 |
| DBJキャピタル投資事業有限責任組合 | 1.70％ | 90日間 1.5倍 |
企業業績のデータ（5年分）
| 2017年 3月 |
2018年 3月 |
2019年 3月 |
2020年 3月 |
2021年 3月 |
|
| 売上高（百万円） |
139 | 361 | 603 | 1,052 | 458 |
| 経常利益（百万円） |
△325 | △175 | △151 | 28 | △356 |
| 当期純利益（百万円） |
△280 | △147 | △468 | 33 | △1,036 |
| 純資産額 （百万円） |
1,088 | 1,437 | 1,169 | 1,772 | 736 |
| 1株あたりの純資産額（円） |
△88,716 | △94,577 | △113,294 | △1,120 | △1,534 |
| 1株あたりの純利益（円） |
△11,188 | △5,861 | △18,717 | 13 | △415 |
| 自己資本比率（％） |
64.4 | 69.7 | 52.6 | 63.6 | 43.2 |
| 自己資本利益率（％） |
- | - | - | 2.2 | - |
※2020年3月期以降、株式1株につき100株の分割を反映。
・2022年3月期は、第3四半期時点で売上678百万円、経常利益4百万円を達成しています。IPOで得た資金は、設備投資資金882,898千円および借入金250,000千円に充てる予定です。
管理人からのコメント
マイクロ波化学（9227）、電子レンジにも使われているマイクロ波の特性を活用して化学反応をデザインし、「省エネルギー」、「高効率」、「コンパクト」、「高品質」な製造プロセスを提供しています。
IPOのテーマとして弱い印象で、需要はあまり期待できません。業績も前期が赤字での上場では先行きに不安を覚えます。さらに公開株数が多いこともマイナス要因です。
既存株主にロックアップがかかっているものの、ベンチャーキャピタルのロックアップが公募価格比1.5倍で外れるため、それ以上に上がるのは難しいでしょう。
総合的に見て初値高騰は難しく、公募割れする可能性もあります。
ネット証券では、SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券（副幹事）、楽天証券、auカブコム証券、DMM株、SBIネオトレード証券から申し込み可能となっています。
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